(미국배당주) 배당투자에는 비밀병기 "우선주" 를 활용하라
우선주란 무엇인가?
의결권이 있는 보통주와는 달리 무의결권 주식이지만 보통주보다는 높은 배당금을
우선적으로 지급을 한다. 즉, 보통주 대주주에게 배당지급에 앞서 반드시 우선주
소유자들에게 배당을 지급하도록 되어 있다.
배당금은 예금이자처럼 고정이 되어 있다는 점에서 "고정 배당 우선주"
(Fixed Coupon Preferred Stocks)라고 불리며 5%~8% 사이의 배당금을
안정적으로 지급을 하고 주가 또한 많은 움직임이 없어서 손실 가능성이
극히 낮은 "채권형 주식" 이라고도 한다.
우선주는 보통 $25를 액면가로 설정하여 발행을 하도 약속된 기간이 도래하면
거래 가격에 상관없이 액면가인 $25에 되사들이는 조건(callable, redeemable)
이 붙어 있는 것이 일반적이다.
또한 당기에 기업경영이 악화되어 배당금을 지급 못하다라도 향후에 미지급된
배당을 누적하여 소급하여 지급하는 조건(cumulative)도 있어 안정적인
배당주라 할 수 있다.
드디어 비밀병기의 존재가 공개되다
나만 알고 싶어서 보물단지 안에 숨겨 두었던 미국 우선주의 비밀이 봉인해제가 되어
한국에서도 많은 분들이 투자하기 시작한 듯하다.
결정적인 영향을 미친 매체는 역시 "미국 배당주 투자지도"라는 서적의 출간이었다.
저자인 "서승용"님의 블로그를 통해서도 궁금한 점을 확인하며 차근차근 기초를
배운 결과, 지난 10월 19일 포스팅을 통하여 공개하였듯이 현재 투자 중인
포트폴리오중에서 가장 많은 비중을 차지하는 주식이 바로 우선주이다.
지난 10월 26일에는 매일경제&하나금융 공동주최인 재테크 콘서트에서도
우선주가 다루어졌다는 기사가 매일경제를 통해서 보도가 되었을 정도이다.
배당투자와 같은 인컴형 패시브 투자성향이 높은 투자자들에게는 매우 인기 있는
투자대상이 될 것이며 배당투자의 묘미를 느끼기에 충분하다고 생각을 한다.
실제 주식 소개 및 투자사례
(1) 해당 주식
*투자주식:페니맥 모기지 인스트루먼트(PennyMac Mortage investment Trust)
*주식 심벌:PMT.B (여러 가지 우선주중 B 시리즈에 투자)
*매입 권리 기준일(Call date): 2024년 6월 15일
*연간 배당금(Annualized Dividend) 및 배당률: 주당 $2, 액면가 $25를
기준으로 보면 고정배당률(Original Coupon)은 8%였음.
현재 주가는 $26.42로 액면가 대비 $1.42만큼 상승한 상태이므로
시가배당률은 7.57%이다
*배당 회수 및 시기 : 분기배당(Quarterly)이므로 연 4회이며 3,6,9,12월에 지급
*사업 소개: 부동산 담보대출 사업을 하는 "모기지 리츠"이다. 낮은 금리로
자금을 빌려 높은 금리의 부동산 담보대출채권에 투자하는 일종의
채권투자회사와 유사하다. 이익을 꾸준히 내는 회사여서 우선주 배당지급에는
리스크가 없을 것으로 보인다.
(2) 투자사례
2019년 초반부터 매수를 시작을 했으며 당시에는 주가가 액면가
이하인 상태여서 당시 시가배당률은 8% 이상에 형성이 되는
호시절이었지만 지금은 주가가 상승을 한 상태이다.
그럼에도 현재 시가배당률은 여전히 매력이 있다고 보인다.
우선주 거래 시 단점 중 하나는 거래량이 많지 않다 보니 매수/매도호가가
벌어지는 현상에 원하는 가격대에서 매수가 쉽지 않다는 점이다
(매도시점에도 해당됨)
우선주 통한 배당주 투자 방법을 6개월만 일찍 알았더라면
2018년 12월에 급락 시 저렴한 가격에 주워 담을 수 있었고 코스트 대비
배당률이 9%에 육박했을 것이며 주가 역시 13% 이상의 평가차익이
발생했을 것이다.
많은 아쉬움은 있지만 올해 초라도 알게 되어 현재 주가 대비 낮은
평균 가격에 매수한 것도 나름 성공적인 투자였다고 평가하고 싶다.
거래에 있어서 Tip!
*거래량도 적고 주가 움직임도 거의 없는 특성상, 평소보다 거래량이
많아지면서 주가가 하락하는 구간에 매수를 해야 하며 정기적으로
소량이라도 분할 매수한다.
*시장 상황에 동반하여 급락 구간이 나오면 당황하지 않고 매수로 대응을 한다.
*그래도 주식인 이상 리스크 관리 차원에서 검증되고 고배당인 우선주를
여러 개 편입해서 운영을 한다.
우선주의 매력
*투자시점에서 매입청구 권리가 행사될 때까지 합리적으로 수익률을 예상할 수 있다
PMT-B를 평균 $25.8 매수했으며 배당금을 복리 재투자하고 만기까지 가지고
간다면 약 5년간의 누적 이익률은 45%로 된다.
*전략적인 자산배분 및 리밸런싱의 차원에서 활용하기
시장이 하락하는 조정장이나 약세장이 도래를 하더라도 우선주의 주가
방어능력이 우수한 편이어서 심한 조정을 받은 우량 성장주나
배당주를 싸게 살 수가 있다.
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