미국고배당 ETN소개 (PFFL,HDLV,월배당,고배당,리스크)
ETN이란 무었인가
ETN이라는 것은 상장 지수 채권을 의미하며, 상장지수펀드(ETF)와 마찬가지로
거래소에 상장돼 손쉽게 사고팔 수 있으며, 주로 증권사가 자사의 신용에 기반해
발행하며 기초지수의 수익률에 연동하는 수익 지급을 약속하는 상품이다.
ETF에 투자하는 투자자는 편입된 증권을 실제로 소유한다. 반면, ETN에 투자자는
편입된 증권을 소유하는 것이 아니라 발행, 운용하는 증권사가 소유를 하고 해당
증권사에 돈을 빌려 주는 것 이라고 보면 된다. 이런 의미에서 ETN은 채권증서인
것이고 해당 증권사의 파산이나 ETN이 상장폐지되면 투자자는 원금 회수를 못하는
신용위험이 발생할 수 있는 리스크가 있다.
그럼에도 ETN 투자를 하는 이유는?
그것은 바로 ETF로는 상품화하기 어려운 것을 ETN으로는 가능하다는 점이다.
ETF로 상품화 하기 위해서는 법적으로나 투자 현실로나 제약이 있는데 ETN에는
이런 점이 상당히 완화되어 있기 때문이다.
월지급 고배당 주식에 대한 환상
패시브 인컴중 하나인 배당소득을 추구하는 투자자로서는 현금 흐름을 원활하게
만들어주는 월지급방식에 10%가 넘어가는 시가배당률, 주가 하락이 방어가 되면서
배당 및 주가가 꾸준히 성장해 나갈 수 있는 꿈같은 주식을 발국하여 영구히
보유하면서 인컴 소득을 구축하는 것이다.
검증된 배당 성장주의 경우라면 지금부터 배당금이 성장하여 20년 이상 지나면
가능할 수 있을지도 모르겠지만 지금 당장 높은 시가배당률에 1년 12번 배당금을
받을 수 있고 게다가 주가 및 배당이 성장해나가는 주식은 너무나 비현실적인
공상과학이다.
하지만 몇 가지를 요구사항이나 조건을 완화한다면 어떠할까?
약간의 신용리스크를 감수하고 배당 및 주가 상승에 대한 기대감은 접고 10%의
시가배당률이 합리적으로 기대가 되는 월 배당을 실시하는 상품이 반드시 적지는
않으며 비록 소액이지만 위험을 감당할 수 있는 범위 내에서 직접 투자를 고려하고
있는 주식상품 2가지를 소개한다.
" ETN은 Middle Risk , Middle Return! "
1. HDLV
* 미국 고배당 저변동성의 주식을 2배의 레버리지로 추종
지수: Solactive US High Dividend Low Volatility
*최초 거래일자 : 2014년 9월 30일
*시가배당률: 10.78%(Yahoo Finance기준)
단, 쿠폰(배당금에 해당하는 개념)은 변동적 이어서 지급 보장은 없지만 과거
5년간 연간 $2.7~$3.2의 쿠폰을 지급한 이력이 있음
*수수료: 0.85%
*배당 지급 시기: 매월 지급 방식으로 연 12회 지급
*주식 구성: 40개로 이루어져 있으며 Top15의 비중이 76%에
이를 정도로 높은 편이다.
*5년간 주가 추이: 특정 시기에 따라 변동성이 심한 경우도 있지만
과거 5년의 기간을 보면 거의 박스권에서 추이하고 있다고 보인다.
2. PFFL
해당 ETN의 개요 설명에 들어가기 앞서서 우선주에 대하여 잠시 설명을 해본다.
의결권이 있는 보통주와 비교해서 상대적으로 높은 배당금을 우선하여 지급을 하는
대신 결의권은 붙어있지 않다.
배당금은 발행부터 고정이 된다는 점에서 "고정 배당 우선주"라고 불리며 배당금을
안정적으로 지급을 하고 미국 우선주 중의 경우에는 액면가인 $25 전후에서 추이
하므로 원금 손실 가능성이 비교적 낮은 "채권형 주식"이라고도 한다.
자세한 설명은 이전에 포스팅한 아래의 글을 참고하면 된다.
2019/10/28 - [미국 배당성장주식/투자 전략 및 아이디어] - (미국 배당주) 배당투자에는 비밀병기 "우선주"를 활용하라
(미국배당주) 배당투자에는 비밀병기 "우선주" 를 활용하라
우선주란 무엇인가? 의결권이 있는 보통주와는 달리 무의결권 주식이지만 보통주보다는 높은 배당금을 우선적으로 지급을 한다. 즉, 보통주 대주주에게 배당지급에 앞서 반드시 우선주 소유자들에게 배당을 지급하..
usdivgrowth.tistory.com
2019/11/04 - [미국 배당성장주식/주식과 기업 이야기] - 배당투자의 "비밀병기 우선주" 스토리 (리스크 및 대안투자)
배당투자의 "비밀병기 우선주" 스토리 (리스크 및 대안투자)
10월 28일에 포스팅한 내용으로 "우선주를 활용한 배당투자방법"이라는 글을 소개한 적이 있었는데 의외로 주변 투자자분들의 많은 관심과 댓글을 받게 되어 아래와 같이 이번 포스팅은 우선주매매에 있어서 리스..
usdivgrowth.tistory.com
우선주의 투자는 개별주식에 직접 투자할 수 도 있지만 유동성이 풍부하지 않아
거래량이 적고 개별기업의 변동성이라는 리스크가 있어 다음과 같은 대표적인
우선주 ETF에 투자 하는 방식도 있다.
* PFF: iShares US 우선주 ETF 시가배당률 : 5,6% 수수료 0.46%
* PGX: Invesco 우선주 ETF 시가배당률 : 5.4% 수수료 0.52%
하지만 해당 ETF는 수수료의 발생 및 개별 우선주 대비 낮은 시가배당률을 감수해야
할 단점이어서 대안으로 등장하는 것이 PFFL이라는 우선주 ETN이다.
*기초자산은 위에서 소개한 ETF인 PFF와 PGX를 거의 50%씩 설정하고 있는
상품이며 2배의 레버리지를 사용하지만 주가 추이는 비교적 안정적인 편이다.
*최초 거래 개시일은 2018년 9월이라서 1년 남짓한 역사를 가지고 있어 거래 형태나
배당(쿠폰)이 어떻게 추이해 갈지는 합리적인 예상을 하기 쉽지는 않다.
*수수료율: 0.85%
*시가배당률은 약 10.32%(Yahoo Finance기준)
*배당 지급 시기: 매월 지급 방식으로 연 12회 지급
*일일 평균 거래량이 1만 9천 주로서 유동성이 풍부하지 않다.
* 과거 1년 동안의 퍼포먼스를 비교해 보면 PGX, PFF 같은 ETF와 비교해 보면
변동성이 크지만 수익률은 우수한 것으로 보이며 시가배당률 역시 2배로 형성이
되고 있다.
ETN 거래 시 리스크
1.2x라는 2배 레버리지의 상품이므로 비교적 하이 리스크 하이 리턴이라고 할 수 있는
특성이 있어 주가의 변동성이 기초지수 대비 2 배이다
2. 발행사인 UBS의 신용에 문제가 있어서 파산을 한다면 해당 ETN의 가치도
사라지고 환불받을 수 없다.
3. 배당(쿠폰) 역시 보장된 것이 아니라 지급이 되지 않을 수 있다.
4. 발행사인 UBS는 언제라도 해당 ETN을 환매하여 상장 폐지할 수 있는 콜의 권리가 있다.
특히, 거래가가 특정가격이하(상품마다 차이가 있지만 $3 나 $5)로 내려가거나 전월대비 60%
이상 하락시에는 해당각격 또는 이하에 강제환매되어 청산이 된다고 한다.
5. 평균 일일 거래량이 6천 주 내외여서 매매 시 원하는 매수/매도가에 체결이 쉽지 않다.
6. 거래가 시작된 지 짧은 역사를 가진 ETN 이어서 현재까지의 퍼포먼스나 쿠폰의
성과가 그대로 유지될 것인지는 불 확실하다.
이 글을 공유합시다
